Polski złoty błyszczy

Tygodniowy rollercoaster walutowy: dolar pod presją Trumpa, złoty błyszczy, lira się chwieje – Europa stawia na stabilność. To tak w wielkim skrócie, a niżej małe podsumowanie dla najważniejszych wydarzeń związanych z walutami.

Dolar amerykański (USD)

Dolar postawił wyraźny znak zapytania – jego spadek o ponad 10 % w I poł. 2025 to największa przecena od 1973 r.
Przyczyną są napięcia handlowe (zbliżający się 9 lipca „tariff deadline”), wielomiliardowy deficyt budżetowy (3,3 bln USD obciążeń w dekadzie) oraz spadające stopy Fed, co osłabia walutę.

W tym tygodniu NFP pokazał +147 000 nowych miejsc pracy i stopę bezrobocia 4,1 %, co w krótkim okresie tchnęło życie w dolara i indeksy giełdowe . Jednak obawy o politykę taryfową Trumpa – grożące nowymi cłami 10–70 % – ponownie osłabiły USD.

Fed pod presją – Trump domaga się cięć stóp, ale Powell ostrzega przed pochopną decyzją . Oczekiwania rynkowe wskazują na możliwy spadek stóp już w lipcu lub wrześniu.

Wyboista ścieżka dolara: chwilowe odbicia po danych makro, ale fundamentalna siła rośnie pod wpływem taryf i długu. W najbliższych dniach kluczowa będzie reakcja Fed i ewolucja ryzyka handlowego.

Euro (EUR)

Euro odrobiło część strat, wspierane spadkiem dolara oraz „hawkish” tonem prezes Lagarde, co ograniczyło osłabienie kursu EUR/USD w okolice 1,17–1,18. Wzrost oczekiwań co do obniżek stóp Fed (kontrastujących z brakiem działań EBC) sprzyja euro w krótkim terminie .

Polityczne ryzyko w UE są jednak widoczne – budżet Francji pod głosowaniem 14 lipca, wybory i plan stymulacji w Niemczech wpływają na sentyment wobec euro. W tle: presja taryfowa USA obniża przychody eksporterów z Eurolandu.

Analizy wskazują potencjał do ataku na opór przy 1,1830–1,20, pod warunkiem, że dolar nie odżyje i konflikt handlowy zostanie opanowany. Fiskalna i makro struktura Eurolandu pozostaje jednak bardziej stabilna niż USA, co wspiera euro w dłuższym terminie.

Funt brytyjski (GBP)

GBP reaguje głównie na wewnętrzne turbulencje polityczno-fiskalne. Poparcie Starmera dla Reeves uspokoiło rynek obligacji i pozwoliło funtowi odbić po wcześniejszej panice. Rentowności gilts spadły, co poprawiło sentyment wobec funta.

Jednak wielkość dziury budżetowej (~30 mld GBP) i zapowiedzi podwyżek podatków budzą obawy co do przyszłej polityki fiskalnej. Ponadto spowolnienie w gospodarce usługowej sugeruje osłabienie popytu krajowego.

Na rynku Forex analitycy przestrzegają przed możliwym 1–2 % spadkiem GBP/EUR i GBP/USD, jeśli fundamenty fiskalne się pogorszą. Ogólnie funt pozostaje wrażliwy na polityczne wieści i Q3 może przynieść dalsze turbulencje.

Jen (JPY)

Jen pozostaje w cieniu napięć handlowych. Rynki obawiają się, że japoński eksport (samochody, elektronika) zostanie dotknięty nowymi taryfami USA. Wzrost ryzyka globalnego skłania część inwestorów do bezpiecznych aktywów, co lekko wspiera jena.

Jednak nie widać jeszcze wyraźnych ruchów na parze USD/JPY – ciekawie jest obserwować techniczne odbicie GBP/JPY, które pokonało opór przy 198,1, co także oddziałuje na szersze postrzeganie jena. Prognozy MFUG wskazują na stopniowe umocnienie jena w H2 2025, w miarę ustępowania napięć.

Ogólnie: bez większych impulsów Banku Japonii, jen będzie zależny głównie od globalnych nastrojów i dolarowych trendów. 200-słowny zakres niewiele wnosi przy braku wyraźnych nowych wydarzeń.

Lira turecka (TRY)

Turcja znów pod presją – trwające od marca protesty po aresztowaniu burmistrza İmamoğlu mocno osłabiły lirę. Spadek ~16 % w zaledwie kilka dni dotknął kurs do rekordowo słabego poziomu 38–42 za dolara.

Bank Centralny interweniował, sprzedając 25 mld USD rezerw, ale to nie wystarczyło – inflacja szacowana jest na rekordowe ~30 %, a dalsza deprecjacja szacowana jest na 29,75 % do końca roku. Polityczna niestabilność i brak transparentności pogłębiają wątpliwości inwestorów.

Efekt: znaczące odpływy kapitału (~16 mld USD), spadek indeksu BIST-100 o ok. 9 %. Rząd tnie stopy i luzuje zasady – próbując obniżyć koszt obsługi długu i uniknąć paniki. Ale bez reform politycznych i ustabilizowania sytuacji społeczno-gospodarczej trudności będą się pogłębiać.

Juan chiński (CNY)

Chociaż Chin nie dominują nagłówków, Juan pozostaje pod wpływem napięć handlowych i dedolaryzacji. Globalne taryfy, jakie może ogłosić USA, zaszkodzą chińskim eksporterom, wpływając na popyt na juana.

Jednak Chiny wzmacniają regionalne powiązania walutowe – rośnie użycie juana w handlu z Argentyną i Brazylią, w ramach strategii ograniczenia dominacji dolara. To długoterminowy trend, korzystny dla stabilności CNY.

MFUG prognozuje kurs #CNY≈7,16–7,25 za USD do Q2 2026. W krótkim terminie wahania będą zależne od taryf i polityki PBOC (rezerwy walutowe, interwencje). Juan pozostaje stabilny dzięki uspokojeniu reżimu i planom bilateralnego handlu.

Polski złoty (PLN)

W mijającym tygodniu PLN zyskał wyraźnie – USD/PLN spadł do około 3,60, co oznacza wzmocnienie o około 10 groszy, głównie z powodu osłabienia dolara i pozytywnego sentymentu inwestorów.

Najważniejsze wydarzenie to niespodziewana obniżka stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej o 25 pb do 5 % (3 lipca). Prezes Glapiński podkreślił, że to jednorazowy ruch, a przyszła polityka zależy od danych inflacyjnych – możliwe kolejne cięcie we wrześniu. Inflacja w czerwcu osiągnęła 4,1 %, nieznacznie powyżej celu, ale oczekuje się zejścia do zakresu docelowego jeszcze w lipcu.

Na rynku długu przeprowadzono aukcję 51-tygodniowych bonów o wartości 2,445 mld PLN przy zysku ok. 4,35 % marketscreener.com. To potwierdza umiarkowaną presję inflacyjną i stabilne zaufanie inwestorów.
Wpływ: złoty pozostaje silny, ale presja na dalsze luzowanie polityki monetarnej może osłabić kurs PLN w kolejnych tygodniach. Dalsze dane CPI i reakcje RPP będą kluczowe.

Czech koruna (CZK)

Korona czeska była stosunkowo stabilna. Wykazała niewielkie umocnienie o ~0,35 % względem węgierskiego forinta w mijającym tygodniu – wahania w okolicach 16,17–16,25 CZK/HUF.

Głównym impulsem były wtorkowe dane CPI: inflacja roczna osiągnęła 2,9 % (zgodnie z oczekiwaniami), co sugeruje powolną normalizację cen. Jednak spadek retail sales z 5,9 % do 4,1 % mógł osłabić nastroje – niższy popyt konsumencki może ograniczyć presję inflacyjną.
Polityka monetarna Czeskej Narodowej Banki pozostaje ostrożna; dyskusje o przyjęciu euro również obecne, ale nadal bez terminu wejścia do strefy euro.
Podsumowując, korona czeska utrzymuje się na stabilnym poziomie – nie ma dramatycznych wydarzeń, choć dane makro sugerują spowolnienie konsumpcji.

Węgierski forint (HUF)

Forint umocnił się tydzień do tygodnia – USD/HUF osłabł do ok. 338,6, co wskazuje na poprawę wartości węgierskiej waluty.
Impulsem były lepsze dane z przemysłu – industrial output w maju poprawił się do -2,6 % (z -5 %), sygnalizując ożywienie produkcji. To zmniejszyło presję na politykę monetarną i złagodziło oczekiwania na ostre podwyżki przez NBH.

Szum wokół czeskich danych CPI również pozytywnie wpłynął, ponieważ harmonizacja regionu i lepsze perspektywy inflacyjne sprzyjały HUF.
Mimo to, forint nadal pozostaje wrażliwy na czynniki globalne, w tym napięcia handlowe, które mogłyby ponownie pogorszyć nastroje na walutach Grupy Wyszehradzkiej.

Szwedzka korona (SEK)

SEK trzymała się względnie stabilnie na rynku EUR/SEK ~11,25.
Brak nowych decyzji Riksbanku w tym tygodniu oraz cisza wokół danych inflacyjnych i makroekonomicznych spowodowały, że korona nie przeżyła większych perturbacji. Jednocześnie trwają konsultacje fiskalne w kwestii podwyżek podatków i reform, co może przełożyć się na ruchy SEK w nadchodzących tygodniach.

Ogólny brak wydarzeń – można uznać, że SEK pozostaje na bocznym kursie, oczekując na przyszłe impulsy z Riksbanku lub szwedzki sektor eksportowy.

Norweska korona (NOK)

NOK utrzymuje kurs w okolicy EUR/NOK ~11,88. Kluczowe wydarzenie: oczekiwania na decyzję Norges Bank – większość analityków przewiduje utrzymanie stóp bez zmian. Ropa pozostaje w stabilnym przedziale, co wspiera gospodarkę norweską.

Brak gwałtownych ruchów na NOK: rynek z niecierpliwością oczekuje lipcowych danych inflacyjnych i ewentualnych sygnałów z banku centralnego przed kolejną konferencją.
NOK pozostaje średnio ciekawy – bez silnych zewnętrznych szoków, pozostanie stabilny.

Podsumowanie

Najaktywniejsze waluty to: USD (napędzany taryfami, pracą i Fed), EUR (reakcja na dolara i wewnętrzne czynniki UE), GBP (polityczne perturbacje), TRY (kryzys polityczno-gospodarczy), JPY (napięcia eksportowe), CNY (handlowe manewry i dedolaryzacja).

Jeśli potrzebujesz kupić lub sprzedać waluty zapraszamy do naszego kantoru w Bydgoszczy. Mamy aż 32 waluty w super cenach!

Kantor Cent Bydgoszcz ul. Dworcowa 39
róg ul. Dworcowej i Marcinkowskiego

Tel. 52 349 38 78

Tel. 52 551 31 94

Kom. 512 381 696

Data publikacji 4 lipca 2025